金融属性强弱决定国际铜价涨跌

发布时间:2020-11-16    来源:利来老牌官网地址 nbsp;   浏览:63148次

利来老牌官网地址-以伦敦金属交易所三个月期铜为代表的国际铜价,在2008年12月24日触及过去四年最低点33,354美元/吨2,817.5美元后,持续上涨,今年8月3日突破6,000美元,随后在6,000美元至6,500美元之间大幅波动,11月中旬开始快速上涨,12月2日超过7,120美元。统计显示,自2008年12月下旬以来,国际铜价上涨了约150%。但与今年铜价上涨不完全一致,该商品供需基本平衡,库存居高不下。

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根据英国商品研究机构CRU最近的统计报告,预计2009年全球精炼铜市场需求为1620.5万吨,全球供应量为1726.5万吨,遵循2008年供需基本平衡、过剩的趋势。国际铜业研究组织近日回应称,2009年全球精炼铜市场产量短缺约37万吨。与此同时,伦敦金属交易所、纽约商品交易所和上海期货交易所的铜库存保持高位。业内人士普遍认为,基本面不是铜价的主要影响因素,但金融属性是其下跌的动力。

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从隐含价格来看,目前国际精炼铜的成本价在2000美元以下,高于目前近7000美元的价格。国际铜价的金融属性体现在国际铜价与美元水平的密切关系上。美元每大幅走强一次,肯定会带来国际铜价大幅下跌,美元每大幅走弱一次,也会带来国际铜价大幅下跌。

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当然,由于铜供需等因素的影响,两者之间并不会总是存在一定的时间差,但总体趋势是完全一致的。郭进证券有色金属行业研究员王冠苏回应称,根据年初以来的每日数据,美元与铜价的相关系数约低-0.9。

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因为汇率的原因,国际铜价大跌,中国付出的代价最少。由于中国实行浮动汇率制度,人民币兑美元汇率相对稳定,2009年前11个月波动幅度在5%以内,几乎小于美元的升值幅度。而且由于中国是精铜净进口国,2009年前10个月,中国平均每月进口精铜27.5万吨(多为现货交易,价格远高于长期合约价格),相当于全球精铜年产量的15.9%左右,数量相当大。美元升值导致国际铜价下跌,至少让中国为此多付出了数十亿美元,成为下跌付出最少的国家。

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目前全球经济衰退,供需基本变化不大,大量资金吸引关注,使得铜价未来仍蓄势待发。未来发展2010年,以伦敦金属交易所三个月期铜为代表的国际铜价可能仍保持历史高位,有可能冲击2008年7月每吨8940美元的历史高位,但只会构成有效突破,从而可能形成以7500美元为中心的1500美元的大幅波动格局。分析师认为,在这个过程中,我们必须防范铜价金融属性整合导致的大规模信息传递风险。

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